国务院国资委宣布配股宝，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司将进行重组。在2025年世界500强排名中，中石化以4075亿美元的营收位列全球第6位，而中航油以334亿美元的营收排名第481位。两家公司重组后，其营收规模将超过中石油。
这次重组意味着航油上下游产业链的整合。中国航油是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售和加注于一体的航空运输服务保障企业，主营业务包括航油、石油、物流、国际和通航五大板块。而中国石化则是全球第一大炼油公司和我国第一大航油生产商。
在国内航油销售市场，中国航油占据垄断地位，几乎所有国内外航司在国内加油都由中航油提供，大部分机场的加油设施也由中航油建设或管理。然而，中航油本身并不生产航油配股宝，主要从中国石化、中国石油、中海油等企业采购，国外采购则由子公司新加坡公司统一进行。
根据国内航油定价机制，航空公司的实际采购成本为中航油的综合采购成本价加上各地机场进销差价。这意味着中航油的生意基本上稳赚不赔。即使在疫情期间航司亏损严重，作为民航保障企业的中航油也没有亏损。此次重组将为中航油带来更稳定的上游资源，同时中石化也将拓展销售渠道，有望减少中间环节，降低航油成本。
航油采购成本一直是航空公司最大的成本构成之一，也是机票定价的重要因素。旅客每次飞机出行需支付的燃油附加费与航油价格联动，因此航油价格下降将直接影响出行成本。不过，多位行业内人士表示，两大央企的重组能否实质性降低航油价格，还需看国内航油采购定价机制是否改变。目前的“综合采购成本价”由出厂价叠加贴水形成，而出厂价以不超过新加坡市场进口到岸完税价为原则配股宝，每月调整一次。
此外，如果中石化与中航油重组形成“产供销”一体化产业链，原本就没有定价权的航空公司可能更加弱势。
两大央企的重组也有利于加速推进可持续航空燃料（SAF）的生产和使用。在各国设定的碳达峰和碳减排目标中，航空业的碳减排至关重要，而使用SAF替代传统航空煤油是关键措施之一。虽然中国尚未强制要求航司使用SAF，但其商用及推广已是大势所趋。近年来，多家国内航司完成了SAF的验证飞行。2024年9月，国家发展改革委、中国民航局启动了SAF应用试点，国航、东航、南航等多个航班开始加注SAF，中航油负责燃油加注环节。
中石化是我国最早拥有SAF生产能力的企业之一，旗下镇海炼化是国内最早开展SAF系统性研发和生产的企业配股宝，也是首个拥有SAF生产装置的厂商。2024年上半年，中国石化与道达尔能源公司签署协议，将在一个炼厂利用废弃油脂共同生产SAF，年产能达23万吨。中石化生产的SAF产品已在国产飞机C919和ARJ21上完成试飞。两家公司的重组将使SAF的研发、生产、应用和生态构建更加顺畅，助力航空业减排降碳。
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